024-2250-3777

吉祥棋牌-吉祥棋牌最新版-新版的吉祥棋牌苹果版

产品展示

PRODUCT

联系我们 / Contact us

7个要点看懂比特大陆 | 招股书深度解读

发布时间:2019-10-04 10:18:21 来源:吉祥棋牌-吉祥棋牌最新版-新版的吉祥棋牌苹果版点击:4

  

  出品 / 区块链Truth 作者 / 贺树龙

  继嘉楠耘智、亿邦国际之后,矿机厂商比特大陆也在9月26日晚间向港交所递交了招股书。

  比特大陆成立于2013年,由现年39岁的詹克团和现年32岁的吴忌寒联合创立。比特大陆以制造和销售比特币矿机起家,目前是全球最大的基于ASIC芯片(为特定用途而设的集成电路)的加密货币矿机公司。

  比特大陆的收入主要来源于矿机销售、矿池联运、矿场服务、自营挖矿四大业务。2017年和2018年上半年,比特大陆的营收分别为25.17亿美元、28.45亿美元;2017年和2018年上半年,比特大陆的净利润分别为7.01亿美元、7.42亿美元,调整后净利润(不包括股权激励费用及可换股可赎回优先股的公允价值变动)均为9.52亿美元。

  

  比特大陆综合损益表

  IPO前,詹克团旗下基金持有比特大陆36%的股权,吴忌寒旗下基金持有比特大陆20.25%的股权。作为比特大陆的前两大股东,詹克团和吴忌寒持有的股份均为B类股,投票权是A类股的10倍。

  招股书还显示,自成立以来,比特大陆共完成三轮融资:2017年8月融资5000万美元;2018年6月融资2.9亿美元;2018年8月融资4.4亿美元。

  此前有媒体分析,比特大陆上市后市值可能高达300亿美元。照此计算,詹克团和吴忌寒的股份将值108亿美元和60亿美元。

  比特大陆的2594名员工,平均每人会贡献近8000万人民币的市值。

  长期以来,矿机厂商和交易所一起站在数字货币和区块链行业的制高点上,赚的盆满钵满。而比特大陆,更是所有矿机厂商和交易所里最赚钱的那一个。眼下,世界各国对于炒币、挖矿各有不同程度的理解和监管,矿机生意可谓仍然游走在灰色地带。

  此前分别在5月和6月提交了招股书的嘉楠耘智和亿邦国际,上市还未见进展,来势汹汹的比特大陆能过关闯将吗?我们拭目以待。

  为了让读者更好地了解比特大陆,区块链Truth(ID:chaintruth)对其招股书里的精华信息做了以下整理:

  1. 矿机市场份额占比超7成

    比特大陆向咨询公司“弗若斯特沙利文”支付了78万人民币佣金,后者接受委托向其提供了一份内容详尽的报告。

  根据报告,截至2017年12月31日,全球基于ASIC的加密货币矿机市场的前三大营运商分别为比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际,按收入计算,三者的市场份额分别为74.5%、6.2%、4.5%。三个中国厂商赚走了这个市场85%的钱。

  

  招股书援引的市场数据

  有意思的是,嘉楠耘智的招股书里,市场份额(全球比特币挖矿市场)是按算力计算的,比特大陆仅为60%、嘉楠耘智高达19.5%、第三名仅为6%;而在亿邦国际的招股书里,市场份额(全球比特币BPU市场)按算力计算,比特大陆为64.5%、嘉楠耘智为16.7%、亿邦国际为10.9%。三家矿机企业,为了凸显自己可谓费尽心机。

  2. 牛市1年狂卖400万台矿机

    2015年和2016年,比特大陆分别卖出了23万和26万台矿机,2017年上半年也只卖出了18万台矿机,赶上了2017年末至2018年初的大牛市后,比特大陆在2017年下半年和2018年上半年分别卖出矿机144万台和256万台,累计400万台!

  矿机售价也随着牛市水涨船高,2015年、2016年、2017年比特大陆比特币/比特币现金矿机的平均售价分别为463美元、767美元、1231美元。在销售方式上,比特大陆的主要渠道是官网直销,2017年27%的客户付款是以加密货币的形式支付的。

  在最好的光景里,三大矿机厂商纷纷快马加鞭、筹备上市。不过,熊市来得也很迅猛。2018年上半年,比特大陆矿机的平均售价跌到了1012美元便是例证。

  3. 自营挖矿业务不断萎缩

    军火商研发出了先进武器,不仅不在第一时间卖给盟友,还要亲自拿着武器走上战场获利,你能想象吗?在比特大陆这里,这叫“自营挖矿”。

  比特大陆的四大业务分别是:矿机销售、矿池运营、矿场服务、自营挖矿。其中,矿机销售是绝对主力,2018年上半年营收占比高达94.3%;自营挖矿是第二大业务,但在不断萎缩,营收占比已从2015年的20.3%逐步降到了2018年上半年的3.3%;矿池运营和矿场服务占比都较少。目前比特大陆在四川、新疆、内蒙古等电力比较便宜的省份有11个矿场,能够容纳20万台矿机。

  

  比特大陆四大业务营收情况

  值得一提的是,比特大陆已经不像从前那样过度依赖比特币/比特币现金矿机,这项业务的收入占比从2015年的100%已经降到了2018年上半年的73.2%。比特币和比特币现金之外,比特大陆还在提供以太币、莱特币、达世币和Zcash矿机。

  4.半年利润65亿,赚钱能力超过网易、360、微博

    2017年和2018年上半年,比特大陆的营收分别为25.17亿美元、28.45亿美元;2017年和2018年上半年,比特大陆的净利润分别为7.01亿美元、7.42亿美元,调整后净利润(不包括股权激励费用及可换股可赎回优先股的公允价值变动)均为9.52亿美元。

  单看毛利率,2015年高达52%、2016年高达54.5%、2017年高达48.2%,2018年上半年降为36.2%。一家成立仅5年的企业,如此高的营收和利润率,不得不让人咋舌。

  对比下互联网巨头公司,你就知道比特大陆有多赚钱了。网易2017年净利润107亿人民币、360公司2017年净利润33亿人民币、微博2017年净利润27亿人民币,比特大陆今年上半年就赚了9.52亿美元,折合人民币约为65亿元,不知道丁磊、周鸿祎、曹国伟这些老江湖面对来势汹汹的80后吴忌寒有何感想?

  5. 熊市当头,半年少赚5亿美元

    矿霸也有伤心事,如果不是熊市,比特大陆本来能赚更多。

  比特大陆的业务及财务状况与加密货币的市价密切相关,一是因为业务寄生于此,二是比特大陆自身持有大量加密货币。2018年上半年,加密货币市场持续暴跌,拖累了比特大陆的财务数据。

  首先是,加密货币减值损失1.02亿美元;其次是,存货减值损失3.91亿美元。

  累计丢了近5亿美元,比特大陆不得不寻求新的管理方式规避风险。

  6. 募资用途

    将用于提高加密货币挖矿ASIC芯片及区块链应用的研发能力及扩大生产;

  将用于提高AI ASIC芯片及AI应用的研发能力及扩大生产;

  将用于建设及发展研发中心及采购研发设备;

  将用于全球扩张;

  将用于为市场推广及推广宣传提供资金;

  将用于符合整体业务战略的潜在收购、投资、合资及合伙机会提供资金;

  将用作营运资金及一般企业用途。

  7. 其他要点

    被黑客偷走2700万美元

  2017年,比特大陆损失了价值2700万美元的加密货币,招股书“怀疑此乃黑客攻击所为”。

  王小川、孙含晖、邓锋担任独董

  搜狗CEO王小川、前去哪儿总裁孙含晖、北极光创投创始人邓锋,都在比特大陆担任独立非执行董事。

  

  比特大陆独董名单

  高管团队惊现90后

  葛越晟,26岁,在比特大陆担任执行董事兼高级投资总监。刘路遥,31岁,2018年7月加入比特大陆担任执行董事兼首席财务官,此前任职中国国际金融股份有限公司投资银行部副总经理。

  

  比特大陆高管团队

  起诉国家知识产权局专利复审委

  招股书称,“就我们一项与矿机生产有关的注册专利,我们与一家竞争对手进行了诉讼。国家知识产权局专利复审委员会于2018年4月宣布该专利无效,且我们已起诉国家知识产权局专利复审委以维护我们的专利权。”

  超过30多项收购,布局生态链

  截至2018年上半年,比特大陆已经进行了超过30多项收购。2018年下半年以来,也已推进了多项收购。收购的目的是“旨在进一步增加与核心业务有关的更广泛生态链”。

  

  比特大陆部分投资项目

  2594名员工,研发占比超3成

  截至2018年上半年,比特大陆共有2594名员工。大部分核心员工毕业于北京大学、清华大学和中国科学院等一流大学,办公地点主要是北京。其中,研发团队有840名全职工程师,占比超3成。比特大陆对研发团队成员的招聘有极高要求,其中40.95%拥有博士或硕士学位,54.05%拥有学士学位。

  

  比特大陆员工构成

  本文首发于微信公众号:区块链Truth。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  (责任编辑:张潮 HZ0011)